Mahsul besin maddeleri ve tarımsal hizmetler pazarında önemli bir oyuncu olan Nutrien Ltd., üçüncü çeyrekte tarla faaliyetlerinin azaldığı bir dönemin ardından, Kuzey Amerika'da sonbahar uygulama sezonu için mahsul gübrelerine olan talebin arttığını bildirdi. Yumuşayan mahsul fiyatları nedeniyle üçüncü çeyrekte beklenenden düşük kar elde edilen zorlu pazara rağmen Nutrien, Kuzey Amerikalı yetiştiricilerin genel sağlık durumu ve temel tarım ürünlerine yönelik güçlü küresel talep konusunda iyimser olmaya devam ediyor.
ABD'deki olumlu hava koşulları, 2024'te rekor mısır ve soya fasulyesi rekoltesi beklentilerine yol açarak toprakta önemli miktarda besin maddesi kaybına yol açtı. Nutrien'e göre bu, topraktaki besin maddelerini yenilemek için güçlü bir itici gücü ateşledi. Şirket, büyük ölçüde Brezilya ve Güneydoğu Asya'da artan tüketimin etkisiyle, 2024 için küresel sevkıyat tahminlerinin 70 ila 72 milyon tona yükselmesiyle birlikte, potas gibi gübrelere yönelik talebin sürekli olduğunu düşünüyor. Nutrien, 2025 yılı için topraktaki besin maddesi restorasyonuna yönelik temel ihtiyaç ve potas miktarının diğer gübrelere göre rekabetçi karşılanabilirliği ile desteklenen potasyum sevkıyatlarının daha da artacağını öngörüyor.
Mahsul marjları açısından Nutrien, son yılların tarihsel olarak yüksek seviyelerinden bir düşüş gözlemledi, ancak ABD Orta Batı'daki yetiştiricilerin finansal olarak istikrarlı kaldığını ve mahsul girdilerine yatırımın devam etmesine olanak sağladığını vurguladı. Bu arada, küresel tahıl stok seviyeleri tarihsel ortalamaların gerisinde kalmaya devam ederek, Kuzey Amerika mahsullerine yönelik güçlü ihracat talebini sürdürüyor. Nutrien, pirinç, şeker ve palmiye yağı gibi temel emtialar için sabit fiyatlamaların sektördeki istikrarlı talebi destekleyeceğini öngörüyor.
Gübre pazarlarındaki küresel eğilimler de karışık sonuçlar verdi. Amonyak fiyatları, tedarik zincirindeki aksaklıklar, proje gecikmeleri ve artan Avrupa doğal gaz maliyetleri nedeniyle yukarı doğru baskı altında kaldı. Üre için, Çin'den gelen ihracat kısıtlamaları, büyük ihracatçılarla yaşanan üretim sorunları ve Hindistan ile Brezilya'dan gelen güçlü talep nedeniyle küresel pazar koşulları sıkı olmaya devam ediyor. ABD nitrojen stok seviyeleri üçüncü çeyreği ortalamanın altında tamamladı; Nutrien, bu faktörün dördüncü çeyrekte ve 2025 başlarında talebi destekleyeceğini tahmin ediyor. Buna ek olarak Nutrien, Çin'in ihracat limitleri ve ABD'deki üretim kesintilerinden etkilenen küresel fosfat pazarındaki daralmanın devam ettiğini, bunun da diğer gübrelere kıyasla satın alınabilirliğin azalması nedeniyle talep artışını engelleyebileceğini bildirdi.
Kuzey Amerika'daki sonbahar gübre mevsimi, erken hasattan yararlandı ve topraktaki besin seviyelerinin eski haline getirilmesine yönelik talebi artırdı. Soya fasulyesi ekiminin başlangıçta kuru koşullar nedeniyle ertelendiği Brezilya'da ekim, soya fasulyesi ekim alanında %1-3 oranında beklenen bir artışla Ekim ayı sonlarında yeniden hız kazandı. Bu arada Avustralya, zamanında yağan yağmurların üretim görünümünü ve yetiştiriciler için potansiyel getirileri desteklemesiyle olumlu kış mahsulü koşullarından yararlandı.
Ancak Nutrien'in üç aylık mali performansı piyasa beklentilerinin gerisinde kaldı; hisse başına düzeltilmiş kâr, analistlerin 46 sentlik tahminlerinin altında 39 sente ulaştı. Şirket, net karında %70 düşüşle 25 milyon dolar, net satışlarda ise %5 düşüşle 5,35 milyar dolar olduğunu bildirdi. Düşük satış hacimleri ve daralan tohum marjları, gelirine en büyük katkıyı sağlayan Nutrien'in perakende segmentini etkiledi ve düzeltilmiş çekirdek kârda %23'lük bir düşüşe yol açtı. Bu durum, aynı zamanda dalgalı bir küresel gübre piyasasında yön veren benzer CF Industries ve Norveçli Yara International'ın bildirdiği daha güçlü üç aylık kazançlarla çelişiyor.
Bu olumsuzluklara rağmen Nutrien, talepte bir toparlanma öngörerek potasyum satış hacimlerine ilişkin tüm yıl görünümünü yükseltti. Ancak, satın alınabilirliğin azalması ve devam eden tedarik kısıtlamaları nedeniyle yıllık fosfat satış tahminini aşağı yönlü revize etti. Merkezi Saskatoon, Kanada'da bulunan Nutrien, özellikle önemli tarım bölgelerinin çeşitli iklim ve ekonomik zorluklarla karşılaşmaya devam ettiği bir dönemde, sıkılaşan arz dinamiklerini beklenen pazar talebi büyümesiyle dengelemeye odaklanmaya devam ediyor.
